AUSGABEAUFSCHLAG

Was ist ein Ausgabeaufschlag und welche Auswirkungen hat er für den Anleger?

Der Ausgabeaufschlag stellt eine Gebührenkomponente beim Kauf von Fonds dar, über welche die Vertriebs- und Marketingkosten der Fondsgesellschaft bzw. ihrer Vermittler gedeckt werden sollen. Dieses auch Agio genannte Aufgeld variiert in der Praxis zwischen null und fünf Prozent und wird im Regelfall auf den Rücknahmepreis des betreffenden Fonds bezogen. Wird ein Fonds mit einem aktuellen Ausgabepreis von 100 Euro und einem Rücknahmepreis von 98 Euro zuzüglich einem Ausgabeaufschlag von fünf Prozent emittiert, so beträgt dieser Ausgabeaufschlag also 98 Euro x 5 Prozent = 4,90 Euro. Diese Variante kommt vorwiegend bei Publikumsfonds zum Einsatz. Geschlossene Fonds hingegen, welche nur in der Zeichnungsphase zu erwerben sind, weisen den Ausgabeaufschlag als Prozentsatz auf den Ausgabepreis auf. Kauft ein Anleger zum Beispiel Anteile an einem Schiffsfonds im Wert von 10.000 Euro zuzüglich eines Agios von fünf Prozent, so betragen seine gesamten Ausgaben 10.500 Euro, der Ausgabeaufschlag also 500 Euro. Bei der Art, wie er dem Anleger berechnet wird, unterscheidet man zwei grundsätzliche Möglichkeiten:

• Der Ausgabeaufschlag wird auf den Kaufpreis des Fonds aufgeschlagen. Diese Variante wird vor allem bei Einzelkäufen von Fonds und geschlossenen Fonds eingesetzt. Der Anleger zahlt hierbei also den eigentlichen Kaufpreis für den Fonds und darauf den Ausgabeaufschlag.
• Der Ausgabeaufschlag wird vom zur Verfügung stehenden Kapital abgezogen. Diese Variante wird bei so gut wie jedem Fondssparplan eingesetzt.

Am Beispiel sieht man die Unterschiede recht deutlich:

Ein Anleger will Anteile an einem Fonds im Wert von 10.000 Euro kaufen. Der Ausgabeaufschlag beträgt fünf Prozent und es fallen keine weiteren Gebühren an. Jetzt gibt es zwei Varianten:

• Er zahlt den Ausgabeaufschlag als Aufgeld auf den Wert der Fondsanteile, also 10.000 Euro + 500 Euro = 10.500 Euro, oder
• Der Ausgabeaufschlag wird vom insgesamt zur Verfügung stehenden Kapital abgezogen, der Anleger investiert also insgesamt nur 10.000 Euro, erhält dafür aber nur Fondsanteile im Wert von 9523,81 Euro. Die Differenz von 476,19 Euro stellt das Agio dar.

Tipps zum Ausgabeaufschlag

Da der Ausgabeaufschlag bei jedem einzelnen Kauf von Fondsanteilen erhoben wird, lohnt es sich ganz besonders bei Fondssparplänen, Anbieter zu suchen, die einen möglichst hohen Rabatt auf den Ausgabeaufschlag bieten oder gar eine entsprechende Auswahl von Fonds ohne Ausgabeaufschlag anbieten. Dazu empfehlen sich zum einen Onlinebroker oder zum anderen Fondsvermittler an. Entsprechende Vergleiche ausgewählter Anbieter finden interessierte Leser im Bereich Geldanlage unseres Portals.

Wie sehr sich unterschiedliche Rabatte auf den Ausgabeaufschlag beim Investmentsparen auf die Rendite sowohl von Fondssparplänen als auch von Einmalanlagen auswirken können, zeigen wir Ihnen anhand zweier einfacher Beispiele:

Einmalanlage

Ein Anleger hat einmalig 10.000 Euro zur Verfügung, die er in einen Fonds investieren will. Bei Anbieter A bezahlt er auf den Kaufpreis des Fonds den vollen Ausgabeaufschlag von fünf Prozent, bei Anbieter B bekommt er seinen Fonds ohne Ausgabeaufschlag. Die Anlagedauer soll 30 Jahre betragen, die jährliche Rendite 8 Prozent und es fallen der Einfachheit halber keine weiteren Kosten an. Das Ergebnis sieht dann folgendermaßen aus:

Schon bei der Einmalanlage beträgt in unserem Beispiel die durch den Ausgabeaufschlag verursachte Differenz beider Renditen 5 Prozent. Noch deutlicher fallen die Ergebnisse bei einem Fondssparplan aus, wie wir ihn im nachfolgenden Beispiel betrachten wollen:

Fondssparplan

Ein Anleger investiert 40 Jahre lang Monat für Monat 100 Euro in einen Fondssparplan. Dabei hat er die Wahl zwischen drei Anbietern. Bei Anbieter A bekommt er den gewünschten Fonds mit fünf Prozent Ausgabeaufschlag, bei Anbieter B mit 50 Prozent Rabatt auf den Ausgabeaufschlag und bei Anbieter C bekommt er seinen Fonds ohne Ausgabeaufschlag. Die durchschnittliche Rendite des Fonds setzen wir mit acht Prozent pro Jahr an und es fallen, wie im vorherigen Beispiel auch, keine sonstigen Gebühren oder Kosten an. Die Ergebnisse aller drei Varianten sehen wie folgt aus: