DACHFONDS

Dachfonds

Dachfonds sind Fonds, die in andere Fonds investieren. Im englischen werden sie daher oft auch als "Fund of Funds" bezeichnet. Diese Fonds kaufen und verkaufen also Zielfonds und sind dadurch in der Lage, auf verschiedenste Marktsituationen reagieren zu können. Dem Anleger bieten Dachfonds besonders unter dem Aspekt der ab 2009 geltenden Abgeltungssteuer Vorteile. Während Privatanleger ab dem 1. Januar 2009 für alle ab diesem Datum zugekauften Fondsanteile bei einem Verkauf mit Gewinn 25 Prozent dieses Gewinns zuzüglich 5,5 Prozent Solidaritätszuschlag und eventuell anfallender Kirchensteuer entrichten müssen, können die Manager eines Dachfonds auch nach diesem Datum Gewinne aus dem Verkauf von Zielfonds steuerfrei realisieren. Dem Anleger bietet sich damit die Möglichkeit, die Abgeltungssteuer zu umgehen, sofern er bis zum 31. Dezember 2008 in entsprechende Dachfonds investiert. Wie groß dabei die Unterschiede in der Rendite sein können, zeigen wir Ihnen an einem einfachen Beispiel:

Zwei Anleger investieren zum 1.1.2008 50.000 Euro in verschiedene Fonds. Anleger A investiert dabei ausschließlich in Dachfonds, während sich Anleger B für Aktienfonds entscheidet. Beide Anleger erzielen mit ihren Fonds dieselbe Rendite von 8 Prozent pro Jahr. Darüber hinaus wird angenommen, dass jährlich 25 Prozent des Fondsvermögens umgeschichtet werden. Der Einfachheit halber wird als Datum dieser Umschichtungen immer der 1. Januar eines jeden Jahres angenommen. Die Wertentwicklung beider Depots im Zeitablauf unter Berücksichtigung der Abgeltungssteuer sieht wie folgt aus:

Jahr	Dachfonds	Aktienfonds
1	54.000,00	53.736,25
2	58.320,00	57.751,69
3	62.985,60	62.067,19
4	68.024,45	66.705,16
5	73.466,40	71.689,70
6	79.343,72	77.046,71
7	85.691,21	82.804,03
8	92.546,51	88.991,56
9	99.950,23	95.641,45
10	107.946,25	102.788,26
11	116.581,95	110.469,11
12	125.908,51	118.723,92
13	135.981,19	127.595,56
14	146.859,68	137.130,14
15	158.608,46	147.377,19
16	171.297,13	158.389,95
17	185.000,90	170.225,64
18	199.800,97	182.945,75
19	215.785,05	196.616,37
20	233.047,86	211.308,53
21	251.691,69	227.098,56
22	271.827,02	244.068,50
23	293.573,18	262.306,52
24	317.059,04	281.907,38
25	342.423,76	302.972,90
26	369.817,66	325.612,55
27	399.403,07	349.943,95
28	431.355,32	376.093,52
29	465.863,74	404.197,10
30	503.132,84	434.400,73

Unser Beispiel zeigt den Unterschied in der Wertentwicklung recht deutlich. Während Anleger B ab dem 1. Januar 2009 für alle danach erworbenen Fondsanteile bei jeder Umschichtung seines Depots Abgeltungssteuer abführen muss, erfolgen diese Umschichtungen bei den Dachfonds steuerfrei.Wird vor dem 1. Januar 2009 also in entsprechende Dachfonds investiert, können Gewinne aus diesen unabhängig von der Haltedauer steuerfrei vereinnahmt werden, sofern man sie länger als zwölf Monate im Depot behält. Der Zinseszinseffekt sorgt dafür, dass der Unterschied in der Performance nach 20 Jahren bereits rund 10 Prozent und nach 30 Jahren fast 70.000 Euro und damit das 1,4-fache der angelegten Summe beträgt.

Kritiker führen bei Dachfonds immer wieder ins Feld, dass der Anleger hier zweimal zur Kasse gebeten wird, indem er zum einen die Ausgabeaufschläge und Verwaltungsgebühren der Zielfonds als auch die des Dachfonds zahlt. Dabei wird dem Anleger nur allzu oft unterschlagen, dass für die Zielfonds innerhalb eines solchen Dachfonds keine Ausgabeaufschläge fällig werden und alle Bestandsprovisionen der Zielfonds dem Fondsvermögen zufließen und damit dem Anleger zugute kommen. Der Anleger zahlt also auch hierbei nur einmal einen Ausgabeaufschlag und auch dieser lässt sich umgehen, indem man seine Fondsanteile über einen Fondsdiscounter erwirbt. Hier können wir dem Anleger zum Beispiel das Angebot der 4free AG empfehlen, die in Zusammenarbeit mit der Comdirect Bank Sonderkonditionen für ihre Kunden ausgearbeitet hat, bei der diese von 100 Prozent Rabatt auf den Ausgabeaufschlag auch für Dachfonds profitieren.

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